1月新能源車數(shù)據(jù)向好，且從資金層面看市場(chǎng)情緒有一定改善。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1月鋰板塊機(jī)構(gòu)持倉(cāng)資金大多處于凈流出狀態(tài)，2月起凈流入逐漸增加，我們認(rèn)為預(yù)示著板塊的悲觀情緒一定程度上有所改善。據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，18年1月新能源車合格證數(shù)據(jù)同比實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，基本面數(shù)據(jù)持續(xù)向好。此外符合新標(biāo)的車型不斷涌現(xiàn)，預(yù)計(jì)打開18年產(chǎn)銷量向上空間。我們認(rèn)為當(dāng)前鋰行業(yè)不宜過(guò)度悲觀，新能源板塊有望迎來(lái)基本面數(shù)據(jù)良性佐證，且當(dāng)前優(yōu)質(zhì)資源的供應(yīng)仍偏緊，關(guān)注具備量增預(yù)期的低估值資源標(biāo)的。 我們根據(jù)各公司公告及安泰科數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)能18-19年規(guī)劃，分別約為40萬(wàn)噸和50萬(wàn)噸，高于我們測(cè)算的碳酸鋰需求（26和34萬(wàn)噸）和前端的礦山供給量（28和36萬(wàn)噸）。因此我們預(yù)期碳酸鋰資源端的供需，將逐漸轉(zhuǎn)向過(guò)剩，但鑒于鋰鹽產(chǎn)能多數(shù)已與礦山簽訂了供貨協(xié)議，上游過(guò)剩量有望被轉(zhuǎn)換為2周左右的鋰鹽環(huán)節(jié)庫(kù)存。我們認(rèn)為在當(dāng)前生產(chǎn)商較低的庫(kù)存水平下，短期內(nèi)將緩沖碳酸鋰的價(jià)格下跌。 2017年之前，針對(duì)動(dòng)力電池和高端3C產(chǎn)品，正極材料生產(chǎn)企業(yè)一般首選鋰輝石，次選海外鹽湖，最后才會(huì)選擇國(guó)內(nèi)鹽湖。鋰云母目前主要應(yīng)用于錳酸鋰，高質(zhì)量的電池材料對(duì)鋰云母精礦的品位也有特定的要求，我們認(rèn)為18年諸多客觀條件將鋰云母的產(chǎn)量增速。而據(jù)高工鋰電等資料顯示，鹽湖資源大規(guī)模量產(chǎn)周期需要18個(gè)月左右，且電池級(jí)碳酸鋰認(rèn)證時(shí)間較長(zhǎng)，我們認(rèn)為當(dāng)前優(yōu)質(zhì)上游資源仍然有限。另一方面，需要關(guān)注在鋰精礦進(jìn)口價(jià)提升下，逐步抬高的部分鋰鹽生產(chǎn)商的成本水平。 一方面需要關(guān)注從“0”到“1”的公司，關(guān)注國(guó)內(nèi)四川區(qū)域的鋰輝石和配套鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)。據(jù)公司公告和調(diào)研等資料顯示，融捷股份正在積極復(fù)產(chǎn)的途中，威華股份則建立鋰鹽廠后，控股股東正在積極推進(jìn)集團(tuán)礦山資產(chǎn)的探轉(zhuǎn)采。其次是穩(wěn)步推進(jìn)的公司，如天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)和部分鹽湖生產(chǎn)企業(yè)都在穩(wěn)步推進(jìn)未來(lái)的產(chǎn)能規(guī)劃。根據(jù)Wind一致預(yù)期（2月8日），天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的18年P(guān)E（TTM）分別達(dá)到23倍和17倍，在公司產(chǎn)能穩(wěn)步和新能源長(zhǎng)期景氣的背景下，我們認(rèn)為其配置價(jià)值值得關(guān)注。 負(fù)面因素為海外和國(guó)內(nèi)鹽湖的增量，其平均建設(shè)周期均為18個(gè)月，投資和產(chǎn)業(yè)周期可能形成錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。正面因素包括歐洲新能源汽車的加速、低速車的鋰電化、3C的增容、通訊基站未來(lái)鋰電的需求增長(zhǎng)。 1、中國(guó)投資咨詢網(wǎng)尊重與知識(shí)產(chǎn)權(quán)。如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)問(wèn)題，煩請(qǐng)聯(lián)系，我們將及時(shí)溝通與處理。 2、凡本網(wǎng)注明來(lái)源：***(非中國(guó)投資咨詢網(wǎng))的作品，均轉(zhuǎn)載自其它，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，不對(duì)您構(gòu)成任何投資，用戶應(yīng)基于自己的判斷，自行決定相關(guān)投資并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。 近年來(lái)，我國(guó)污染日益嚴(yán)峻，加大生態(tài)政策支持力度，出臺(tái)史上最嚴(yán)格的《新環(huán)保法》，明確“大氣十條”、“水十條”等監(jiān)...[詳細(xì)] 環(huán)保產(chǎn)業(yè)近年來(lái)風(fēng)生水起，各類央企、國(guó)企、上市公司蜂擁而入，跑馬圈地。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年環(huán)保領(lǐng)域的并購(gòu)重組事件近百起，并購(gòu)交易總金額近500億元。連續(xù)...[詳細(xì)] 2016年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在內(nèi)外挑戰(zhàn)中平穩(wěn)運(yùn)行。連續(xù)三個(gè)季度增長(zhǎng)6.7%，居全球主要經(jīng)濟(jì)體前列；提前完成全年就業(yè)指標(biāo)。在實(shí)體投資領(lǐng)域，投資重點(diǎn)深化供給...[詳細(xì)] 2017年是中國(guó)實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的深化之年。政策方向?qū)⒁酝七M(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性為主線，適度擴(kuò)大總需求，推...[詳細(xì)] 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