臉上的痣圖解1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務(wù)和數(shù)據(jù)的行為，都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部?jī)?nèi)容；若用戶對(duì)本聲明的任何條款有，請(qǐng)停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務(wù)。 2. 用戶需知，研報(bào)資料由網(wǎng)友上傳，所有權(quán)歸上傳網(wǎng)友所有，慧博投研資訊僅提供存放服務(wù)，慧博投研資訊不資料內(nèi)容的性、正確性、完整性、線. 任何單位或個(gè)人若認(rèn)為慧博投研資訊所提供內(nèi)容可能存在第三人著作權(quán)的情形，應(yīng)該及時(shí)向慧博投研資訊提出書面通知，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)情況證明�；鄄┩堆匈Y訊將遵循版權(quán)投訴處理該信息內(nèi)容； 4月商品房銷售面積和金額分別較2019年同期增長(zhǎng)16.7%和25.9%(3月+18.5%和+35.1%)。我們監(jiān)測(cè)的高頻數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)相似趨勢(shì);4月樣本城市新房銷售面積較2019年同期增長(zhǎng)26%(隱含三四線城市銷售表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁)，10個(gè)重點(diǎn).城市推盤去化率環(huán)比3月增長(zhǎng)18ppt至78%。盡管近期宏觀流動(dòng)性邊際趨緊，但按揭投放未見明顯走弱(4月新增居民中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)12%)，疊加低庫存及房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，銷售整體表現(xiàn)強(qiáng)勁;往前看，考慮到庫存、房?jī)r(jià)短期難以明顯轉(zhuǎn)向，后市新房銷售延續(xù)性須關(guān)注流動(dòng)性條件邊際變化。4月投資繼續(xù)高增，新開工、施工面積走弱。4月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額較2019年同期增長(zhǎng)21.6%(3月+16%),但是新開工較2019年同期跌幅擴(kuò)大6.5ppt至-10.5%,同時(shí)施工面積凈增額也較2019年同期下降13%。我們認(rèn)為投資高增但新開工走弱這.-格局的形成，除部分房企削減非必要開工外，“兩集中”后首輪土拍整體競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，房企在資金鋪排上或更傾向于在手現(xiàn):金以獲取優(yōu)質(zhì)土地資源也是重要原因，這可能導(dǎo)致建安投資強(qiáng)度邊際減弱而土地投資強(qiáng)度邊際走高,最終總體投資仍實(shí)現(xiàn)高增。往前看,我們認(rèn)為這一格局5月仍會(huì)延續(xù);但自三季度起，由于前期銷售高增、庫存偏低，同時(shí)首輪集中拍賣宅地陸續(xù)入市，新開工邊際或?qū)⒂兴厣�，投資整體仍將延續(xù)韌性。 4月房企到位資金仍充裕。4月房企到位資金較2019年同期增長(zhǎng)18.9%，其中國(guó)內(nèi)貸款/定金及預(yù)收款/個(gè)人按揭貸款分別為持平/+33.5%/+21.3%。 地產(chǎn)股短期受政策面擾動(dòng)可能仍以波動(dòng)為主,3-6個(gè)月維度把握優(yōu)質(zhì)龍頭低吸機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為近期由于熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)上漲壓力明顯、土拍市場(chǎng)熱度不減，市場(chǎng)對(duì)政策面的擔(dān)憂情緒可能仍將在二季度板塊表現(xiàn)。我們投資者在波動(dòng)中等待和把握低吸機(jī)會(huì),尤其若下半年樓市及土地市場(chǎng)熱度回落,板塊或?qū)⒂瓉砀欣�，個(gè)股層面推薦“均好型”的低估龍頭:A股推薦萬科、保利、金地、金科，港股推薦中海、融創(chuàng)、龍湖、華潤(rùn)、旭輝、寶龍、越秀。 您也可以對(duì)自己點(diǎn)評(píng)與評(píng)分的報(bào)告在“我的云筆記”里進(jìn)行復(fù)盤管理，方便您的研究與思考，培養(yǎng)良好的思維習(xí)慣。
|