臉上的痣圖解1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務(wù)和數(shù)據(jù)的行為，都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內(nèi)容；若用戶對本聲明的任何條款有，請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務(wù)。 2. 用戶需知，研報資料由網(wǎng)友上傳，所有權(quán)歸上傳網(wǎng)友所有，慧博投研資訊僅提供存放服務(wù)，慧博投研資訊不資料內(nèi)容的性、正確性、完整性、線. 任何單位或個人若認(rèn)為慧博投研資訊所提供內(nèi)容可能存在第三人著作權(quán)的情形，應(yīng)該及時向慧博投研資訊提出書面通知，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)情況證明�；鄄┩堆匈Y訊將遵循版權(quán)投訴處理該信息內(nèi)容； 4月商品房銷售面積和金額分別較2019年同期增長16.7%和25.9%(3月+18.5%和+35.1%)。我們監(jiān)測的高頻數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)相似趨勢;4月樣本城市新房銷售面積較2019年同期增長26%(隱含三四線城市銷售表現(xiàn)同樣強勁)，10個重點.城市推盤去化率環(huán)比3月增長18ppt至78%。盡管近期宏觀流動性邊際趨緊，但按揭投放未見明顯走弱(4月新增居民中長期貸款同比增長12%)，疊加低庫存及房價持續(xù)上漲，銷售整體表現(xiàn)強勁;往前看，考慮到庫存、房價短期難以明顯轉(zhuǎn)向，后市新房銷售延續(xù)性須關(guān)注流動性條件邊際變化。4月投資繼續(xù)高增，新開工、施工面積走弱。4月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額較2019年同期增長21.6%(3月+16%),但是新開工較2019年同期跌幅擴大6.5ppt至-10.5%,同時施工面積凈增額也較2019年同期下降13%。我們認(rèn)為投資高增但新開工走弱這.-格局的形成，除部分房企削減非必要開工外，“兩集中”后首輪土拍整體競爭較為激烈，房企在資金鋪排上或更傾向于在手現(xiàn):金以獲取優(yōu)質(zhì)土地資源也是重要原因，這可能導(dǎo)致建安投資強度邊際減弱而土地投資強度邊際走高,最終總體投資仍實現(xiàn)高增。往前看,我們認(rèn)為這一格局5月仍會延續(xù);但自三季度起，由于前期銷售高增、庫存偏低，同時首輪集中拍賣宅地陸續(xù)入市，新開工邊際或?qū)⒂兴厣�，投資整體仍將延續(xù)韌性。 4月房企到位資金仍充裕。4月房企到位資金較2019年同期增長18.9%，其中國內(nèi)貸款/定金及預(yù)收款/個人按揭貸款分別為持平/+33.5%/+21.3%。 地產(chǎn)股短期受政策面擾動可能仍以波動為主,3-6個月維度把握優(yōu)質(zhì)龍頭低吸機會。我們認(rèn)為近期由于熱點城市房價上漲壓力明顯、土拍市場熱度不減，市場對政策面的擔(dān)憂情緒可能仍將在二季度板塊表現(xiàn)。我們投資者在波動中等待和把握低吸機會,尤其若下半年樓市及土地市場熱度回落,板塊或?qū)⒂瓉砀欣�，個股層面推薦“均好型”的低估龍頭:A股推薦萬科、保利、金地、金科，港股推薦中海、融創(chuàng)、龍湖、華潤、旭輝、寶龍、越秀。 您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進(jìn)行復(fù)盤管理，方便您的研究與思考，培養(yǎng)良好的思維習(xí)慣。
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