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            2016年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)(第一章1節(jié)

            作者:habao 來(lái)源: 日期:2016-4-14 10:01:55 人氣: 標(biāo)簽:期貨基礎(chǔ)知識(shí)

              一、期貨及相關(guān)衍生品

              1.期貨

              期貨是指以某種大商品或金融資產(chǎn)為標(biāo)的可交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

              期貨合約包括商品期貨合約、金融期貨合約及其他期貨合約。

              2.遠(yuǎn)期

              遠(yuǎn)期,也稱(chēng)為遠(yuǎn)期合同或遠(yuǎn)期合約。遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間,以確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的合約。常見(jiàn)的遠(yuǎn)期交易包括商品遠(yuǎn)期交易、遠(yuǎn)期利率協(xié)議(FRA)、外匯遠(yuǎn)期交易、無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期交易(NDF)以及遠(yuǎn)期股票合約等。

              3.互換

              互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件,在約定時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約。最常見(jiàn)也最重要的互換是利率互換和貨幣互換,此外還有商品互換、股權(quán)類(lèi)互換、遠(yuǎn)期互換等。

              4.期權(quán)

              期權(quán)是指買(mǎi)方能夠在未來(lái)的特定時(shí)間或者一段時(shí)間內(nèi)按照事先約定的價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出某種約定標(biāo)的物的。按照標(biāo)的資產(chǎn)劃分,常見(jiàn)的期權(quán)包括利率期權(quán)、外匯期權(quán)、股權(quán)類(lèi)期權(quán)和商品期權(quán)等。

              二、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的形成

              (1)一般認(rèn)為,期貨交易萌芽于歐洲,是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

              (2)規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場(chǎng)在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)。1848年,82位糧食商人在發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——期貨交易所(CBOT)。

              (3)交易所成立之初,采用遠(yuǎn)期合同交易的方式,特點(diǎn)是實(shí)買(mǎi)實(shí)賣(mài)。

              (4)1865年,交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約,同時(shí)實(shí)行了金制度,向簽約雙方收取不超過(guò)合約價(jià)值10%的金,作為履約。

              (5)1883年,成立了結(jié)算協(xié)會(huì),向期貨交易所的會(huì)員提供對(duì)沖工具。

              (6)1925年,專(zhuān)門(mén)從事結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算所——期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)應(yīng)運(yùn)而生。

              (7)標(biāo)準(zhǔn)化合約、金制度、對(duì)沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施,標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的確立。

              【例1.1·單選題】現(xiàn)代意義上的期貨交易起源于()。[2015年5月真題]

              A.美國(guó)紐約

              B.美國(guó)

              C.英國(guó)倫敦

              D.日本東京

              【答案】B

              【解析】規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場(chǎng)在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)。隨著交易規(guī)則和制度的不斷健全和完善,交易方式和市場(chǎng)形態(tài)發(fā)生了質(zhì)的飛躍。標(biāo)準(zhǔn)化合約、金制度、對(duì)沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施,標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的確立。

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